政策形成合力 基建投資增速有望提升

新華社北京11月14日電 《中國證券報》14日刊發文章《政策形成合力 基建投資增速有望提升》。文章稱，近期，多部門相關負責人表態，盡快把國債資金落實到符合條件的項目、提前下達2024年度部分新增地方政府債務額度。專家認為，項目與資金逐步到位，政策形成合力，將有效帶動擴大投資，推動今年四季度乃至明年上半年基建投資增速提升。

多地搶抓增發國債機遇

中央財政將在今年四季度增發2023年國債1萬億元。近期，多地加緊部署做好增發國債項目儲備工作。

例如，四川省日前召開的2023年第四季度全省經濟運行調度電視電話會議指出，做好項目謀劃儲備，搶抓國債增發等機遇爭取最大支持，做深做實項目前期工作。河北省交通廳日前召開加快災後恢複重建工作暨項目建設推進視頻會議，提出搶抓國家增發國債重大機遇，全麵加快水毀公路恢複重建工作，全力推動今年後2個月重點項目建設，認真謀劃2024年重點項目建設任務。

國家發展改革委副主任叢亮日前表示，增發國債在當前形勢下具有特殊重要意義，有利於加快我國重點地區災後恢複重建、提升防災減災救災能力，緩解地方支出壓力、支持地方項目建設。要堅持資金和要素跟著項目走、項目跟著規劃走，盡快把國債資金落實到符合條件的項目。

業內人士認為，增發國債將有力支持今年四季度乃至明年上半年穩增長。據中誠信國際估算，若不考慮財政撬動的乘數影響，增發1萬億元國債將直接增加固定資產投資，但由於債券發行、項目儲備、申報等均需時日，且冬季開工率較低，形成實際投資支出仍需要較長周期，假設今年四季度形成實物工作量的占比為20%，則能拉動今年GDP約0.16個百分點、明年GDP約0.59個百分點。

專項債提前批延續

地方政府專項債券對於帶動擴大有效投資、推動經濟總體回升向好具有重要作用。財政部部長藍佛安日前表示，根據國務院部署和有關工作安排，提前下達2024年度部分新增地方政府債務額度，合理保障地方融資需求。

市場人士預計，四季度將有萬億元級2024年新增債務限額提前下達給地方。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從當前經濟形勢及往年經驗來看，明年提前批額度在今年11月或12月頂格下達的概率較高，以便地方盡早啟動發債工作、加快債券資金使用。

“三季度以來，財政政策對經濟支持力度和支出效率顯著提升。目前，全年新增專項債額度已基本發行完畢，為地方提前儲備2024年專項債項目留出充足時間窗口。”銀河證券首席經濟學家章俊預計，專項債提前批額度或按照50%至60%的比例在今年下達。從政策效果看，專項債限額提前下達對次年一季度債券發行節奏有顯著提升作用。

為提升資金使用效益，專項債資金使用範圍也有望繼續拓寬。在中誠信國際研究院執行院長袁海霞看來，後續專項債資金應向新基建、新能源等國家戰略鼓勵方向進一步傾斜。今年新納入的城中村改造等項目也有望成為專項債主要發力點，持續為新增投資提供空間，進一步提升資金整體效益。

基建投資有支撐

專家認為，萬億元國債發行以及明年部分專項債限額提前下達，均有望對今年四季度及2024年基建投資形成有力拉動。

“發行萬億元國債對基建資金形成強有力的支撐，有望推動今年四季度以及2024年基建投資增速提升。”廣發證券分析師尉凱旋預計，2024年基建投資同比增速在6%至8%之間，略高於2023年增速。

光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東表示，四季度增發的1萬億元國債對基建的支撐效應大概率在2024年釋放。此外，預計2024年新增專項債務限額3.8萬億元，也將極大充實2024年可用於基建的資金。

國金證券首席經濟學家趙偉表示，2024年新增地方債額度預計於2023年年底下達，並在2024年一季度啟動發行，疊加增發的萬億元國債資金中將有5000億元結轉至2024年使用，2024年一季度財政資金將較為充裕，有助於財政支出前置。

“在財政資金充足的情況下，提前儲備申報項目、加大項目前期要素支持，重點支持‘十四五’規劃的優質項目等或是加快財政資金落地的關鍵。”趙偉說。（完）