机械军工：反弹酝酿中 关注超跌股

本周，市场呈现震荡格局，最终一周上证指数下跌0.90%，创业板和中小板的调整幅度较大，一周分别下跌2.72%和3.25%，机械行业整体调整幅度远大于上证指数。从机械行业内部来看，各板块的调整幅度都较大，其中值得关注的是工程机械板块受保障性住房消息刺激，龙头企业出现强劲反弹，拉动整个工程机械板块一枝独秀，获得正收益。环保板块受益环保大会及环保十二五规划发布，表现相对较好。
　　在估值方面，截止2011年12月23日，机械行业的整体PE（2011E，整体法）为 17.58倍，整体PB为2.57倍（2011Q3，整体法）。本周上证指数呈现震荡的态势，但中小板、创业板都创出了阶段性新低。从消息基本面来看，过去一周相对较为平静。尽管短期市场仍然处于震荡甚至是下跌的趋势，并且消磨着投资者的信心，然而我们对未来将出现的反弹仍保有乐观的预期。尽管从宏观经济基本面和大趋势来看，调整的趋势并未终结，但春节前后的行情仍值得期待。
　　对于机械行业，短期我们仍然关注超跌反弹的机会；行业景气度相对较好，股价接近前期低点、估值水平较低的龙头企业仍值得关注；此外还可以关注具有高送配预期的个股。从中长期来看，一是关注水利建设相关个股，关注纳川股份、南方泵业等；第二，我们仍然看好能源装备在未来的发展前景，特别是煤化工、天然气装备等，我们仍推荐杭氧股份、海陆重工，关注富瑞特装。另外，值得关注的是工程机械板块在明年保障性住房规划的公布的刺激下出现一定反弹，但短期内能否延续上涨，我们持相对谨慎的态度；尽管板块的静态PE已经处于历史低点，但是未来能否出现大级别的反弹，仍需要销售数据的支撑。