工程机械03年回顾与04年展望

　　1、 受投资拉动产销同比大幅攀升，今年1-9月全社会固定资产投资34351亿元，同比增长30.5%， 比上年同期加快8.7 个百分点。受此拉动整个行业继续保持高增长态势，利润增幅明显。450 家重点企业销售收入近500 亿元，同比增长77% ，manbetx app 、manbetx.com 、泵车、拖泵、搅拌运输车仍然是增长最快的品种。

　　2、龙头企业优势明显，市场集中度提升，子行业、龙头企业凭借规模、品牌和技术优势进一步提升份额和效益。桂柳工和厦工到10 月份产销规模突破万辆,桂柳工通过成本控制和产品开发，巩固manbetx.com 行业龙头地位。而常林股份、三一重工1-9 月净利润同比增长超过100%。

　　3、 通过合资、合作、并购、重组等手段实施产品多元化，优化收益结构。出于宏观紧缩倾向及固定资产投资减速的预期，国内企业加快合资和并购步伐，通过产品多元化应对周期性波动。徐工和宣工通过与卡特彼勒、利渤海尔合资介入manbetx app 行业，中联重科通过浦沅等并购介入汽车、起重机、环保和道路养护、以及特种车辆等领域，桂柳工通过东扩确立装载机为主体、挖掘机和m.1manbetx 为两翼的产品格局。

　　4、 进口增长快于出口贸易，其中挖掘机和重型机械受到一定冲击。上半年工程机械产品进出口额为22.71 亿美元，相比增长93%。 其中进口18.22 亿美元，同比增长115%， 出口4.49 亿美元，同比增长31%。 其中挖掘机进口出现井喷，达到13510 台。其中二手履带式设备居多，同比增长6 倍多，同时零件进口增长加速。重型机械进口猛增主要有混凝土搅拌车、前铲装载机、全路面起重机、轮胎式挖掘机等。

　　2004 年行业判断

　　总量方面该行业作为周期性行业，受固定资产投资和宏观政策影响较大，预计明年会到达阶段性高点。结构方面，需求结构变迁导致细分子行业有区别，在铲运机械领域,由于施工方式的变化和按揭销售的推出,挖掘机相对于装载机的配置比例逐步提高,而散装水泥发展"十五"规划的颁布，使拖泵和泵车需求快速增长,而高等级公路通车里程的增加和公路养护体制的市场化,使养路机械的市场需求扩大，因此明后年看好挖掘机、混泥土机械和路面机械。具体影响因素包括：

　　1、 宏观政策及固定资产投资，下半年央行上调存款准备金率1个百分点和收紧房地产信贷发出紧缩信号，其影响明后年会显现。预计明年固定资产投资增速回落有限在25%左右，尤其基础设施和城镇化建设加快以及北京奥运会，上海世博会，东北开发等区域投资热点保持强劲。

　　2、 产能扩张情况增幅最大的是挖掘机，常林子公司江苏现代新增一万辆大宇，新增3000 辆沃尔沃，建筑设备独资公司增加3000 辆，还有卡特彼勒、利渤海尔的合资公司。其次装载机明年桂柳工和厦工合计新增6000 台，龙工和临工合计4000 台。

　　3、 混泥土机械的政策机遇国家关于印发《散装水泥发展十五规划》的通知，直辖市、省会城市、沿海开放城市到2003 年12 月31 日禁止在城区现场搅拌混泥土，其他城市从2005 年12 月31 日起禁止在城区现场搅拌混泥土。国家建设部颁布公路工程施工总承包企业资质等级标准规定，一级企业必须要有4 台以上泵车，二级企业要有2 台以上泵车。

　　4、 通涨增加成本压力，今年钢材价格上涨使得行业平均毛利率有所下滑，明年生产资料和生活资料价格上涨，而行业竞争导致产品降价，因而会增加企业成本压力。

　　5、 人民币升值预期弊大于利，人民币升值有利于关键零部件进口，从而降低制造成本，但会刺激机械设备进口从而给部分行业带来冲击。好在今年9 月15 日起，该产业损害预警机制将并入商务部所领导的统一国家体系中，减少进口冲击。