三季度行业毛利率水平和净利增速回升。受益于钢材等原材料价格回落的有利因素，6-8月行业总体毛利率达到18%，恢复至2008年初水平，预计三季度行业总体毛利率水平有望维持，或有小幅改善的空间。且6-8月数据显示，行业净利同比增长75%，1-8月累计净利同比增速为18%，告别金融危机以来的负增长。

　　三季度业绩有望超预期的公司有山推股份、厦工股份和安徽合力。

　　山推股份：预计前三季度EPS为0.45元，高于市场预期，主要原因在于国内市场的旺销和原材料成本的大幅降低；厦工股份：预计前三季度EPS为0.17元，高于市场预期，主要原因在于下游煤矿等需求快速恢复带来的旺销和整机毛利率的恢复；安徽合力：预计前三季度EPS为0.20元，高于市场预期，主要原因在于国内市场的旺销和原材料成本的大幅降低。

　　三季度业绩符合市场预期的公司有中联重科、徐工机械、三一重工、柳工。

　　中联重科：预计前三季度EPS为0.95元；徐工机械：预计前三季度EPS为1.25元；三一重工：预计公司前三季度EPS约为0.90元(不含挖机业务)，含挖机1.08元。

　　柳工：预计公司前三季度EPS为0.85元，符合市场预期。.我们预计四季度行业业绩同比增幅将进一步扩大，维持行业看好评级。

　　维持中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、厦工股份买入评级，维持山推股份、安徽合力的增持评级。其中业绩弹性较大的是柳工、山推股份、厦工股份、安徽合力。