2020年11月销售挖掘机32236台，同比增长66.9%

据中国工程机械工业协会统计，2020年11月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。

2020年1-11月，共销售挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。

相关数据分析

据中国工程机械工业协会统计，2020年10月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机27331台，同比增长60.5%；其中国内23892台，同比增长60.7%；出口3439台，同比增长59.4%。2020年1-10月，共销售挖掘机263839台，同比增长34.5%；其中国内236712台，同比增长35.5%；出口27127台，同比增长25.9%。（以上来源：中国工程机械工业协会）

下游基建、地产投资持续高景气度

2020年4-8月房地产投资额累计同比增速分别为-3%、-0.3%、2%、3%、5%，当月同比增速分别为7%、8%、9%、11.7%、11.8%，逐月改善。2020年4-8月地产新开工面积累计增速为-18%、-13%、-8%、-5%、-4%，当月增速分别为-1%、3%、9%、11%、2%，逐月改善。2020年4-8月份，基建投资额（不含电力）累计投资增速为-12%、-6%、-3%、-1%、-0.3%，当月同比增速分别是2%、8%、7%、8%、4%，连续5个月保持正增速。9月中挖同比增长106%，增速超预期；小挖销量维持较高增速1-9月国内大、中、小挖分别累计销售约为2.8万台、4.1万台、9.6万台，同比增长分别23%、34%、35%；其中9月单月大、中、小挖分别销售0.3万台、0.6万台、1.3万台，同比增长分别为53%、106%、63%。9月国内大、中、小挖销量分别占比14%、28%、58%，与8月比，大挖占比下滑0.2个百分点，小挖提升2.1个百分点。

挖掘机头部品牌集中度延续，三一重工9月单月市占率近29%

挖掘机头部品牌高集中度延续，1-9月前6大企业市占率合计约75%，较2019年全年提升1.5个百分点，9月单月前6大企业市占率合计76%，较2019年全年增长2.6个百分点，龙头效应趋势明显。三一重工市占率在9月单月期间接近29%，延续8月高市占率，较2019年全年提升近3个百分点，未来市占率有望持续提升。

预计全年行业销量增速有望超30%地产基建投资持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。我们预计2020全年挖机销量将超31万台，同比增长超30%；龙头公司市占率将持续提升。