固定资产投资放缓，重点关注弱周期高景气细分行业
虽然存在通胀回落货币政策趋稳放松预期，但政府主动降低GDP 增速目标，基建等固定资产投资增速放缓是大概率事件, 下游需求难以短期内改善，机械设备板块难以有超越大盘的表现。我们重点关注政策支持行业快速发展的农业机械，下游需求稳定的煤炭机械，以及潜力较大的LNG 和油气开采等相关领域设备等受整个宏观环境的影响相对较小，可持续保持景气的细分领域。
煤炭机械：
2011年前2个月，我国煤炭开采及洗选行业完成固定资产投资166.7 亿元，同比增速23%，增长相对平稳。可关注具备竞争优势的行业龙头和具备积极拓展产品链及成套装备的企业，如郑煤机、林州重机等。
农业机械：
2011 年我国农机工业总产值已达2898 亿元，同比增长33.7%， 连续4 年保持20%以上的增速。预计2012 全年农机工业总产值可达超过3200-3500 亿元，继续保持高位运行。水稻播种机、玉米收获机等品种目前机械化率仍较低，我们关注具备自走式不对行玉米收获机为主导产品的新研股份等。
油气能源设备：
到2015 年，中国天然气消费量将达到2600 亿立方米左右，是2010 年的2.4 倍，其中三分之一要依赖进口，未来几年对天然气的消费量将以每年25%左右的速度增长。LNG 相关领域及非常规天然气领域发展潜力较大，我们重点关注先发布局LNG全产业链的富瑞特装以及油田设备与工程技术服务业务协同快速发展的杰瑞股份等。
轨道交通设备:
2012 年计划安排固定资产投资5000 亿元，其中基本建设投资4000 亿元；2012 年前两个月，铁路固定资产投资同比下降44.4%，建设速度放缓。在市场悲观预期或开始转向情况下，可重点关注业绩较确定的铁路车辆龙头企业如中国南车等。
工程机械:
在主要工程机械产品销量二季度有回升预期，及工程机械板块相对估值较低的情况下，可望出现估值修复行情；投资标的可关注资金实力雄厚，出口竞争力强，经营表现超越行业的龙头企业，如三一重工、中联重科等。
风险提示
房地产、基建等固定资产投资低于预期，下游需求复苏缓慢；上游原材料价格高涨，下游人力成本持续提升。
