推土机内需同比连续2月增长,公路投资连续4个月复苏:12年1-9月道路运输业固定资产累计投资完成额同比增长5.40%,自6月开始公路投资复苏势头得以延续。而这也直接促使了推土机内需的缓慢回升,推土机内需继8月同比小幅增长2.11%后,本月同比增长6.80%,延续了缓慢复苏的势头。
考虑到推土机属各类工程机械产品中调整较早的产品,且一家独大的行业格局也使该产品在过去1年的需求并未发生过度的透支,因此,我们认为目前推土机子行业的情况,在工程机械板块中属于相对较好的。同时,进入4季度,各地的水利建设也将开始发力,这也有利于推土机的内需继续抬头。
9月出口负增长导致行业总量同比下降,但内需同比连续2月增长。据统计,2012年9月11家主要推土机制造商共销售推土机758台,同比下滑5.72%。其中内销471台,同比增长6.80%(6月同比增长2.11%)。1-9月行业合计销量为7579台,同比下滑31.62%。
出口同比下滑20.94%。9月份出口推土机287台,同比下滑20.94%(8月同比增长1.46%),环比增长3.24%,当月出口占比仍达37.86%。
行业集中度无大变化。2012年9月,3大传统推土机品牌销售561台,同比下滑7.12%,环比增长4.28%,市场占有率为74.01%,本月市场占有率较上月小幅下降,相比2011年的77.64%也有下降。
本月产品结构中型马力机型占比上升。9月320以上马力机型占比为9.89%,低于全年平均水平。总体来看,219马力以上中型推土机占比较上月提升明显,达到30.47%,明显高于今年平均的22.36%,219马力以下推土机占比较上月有所下降。
相关上市公司近期股价尚可。推土机相关5家主要上市公司股价近一周4家上涨且跑赢全A股指数(涨幅1.22%),只有山推股份1家下降,跌幅为3.31%,涨幅最大的是中联重科,为4.41%;近一个月2家下跌,3家跑输全A股指数(涨幅3.16%),其中跌幅最大的是山推股份,为3.70%;涨幅最大的是中联重科,为8.83%;一年以来4家下跌,只有中联重科上涨且跑赢全A股指数(涨幅-9.10%),中联重科的涨幅为2.26%;跌幅最大的是厦工股份,为41.68%。
